Imerys annonce ses résultats pour le premier semestre 2025 : chiffre d’affaires stable à données comparables dans un contexte de demande mondiale affaiblie par la politique douanière américaine

¹_{La définition des indicateurs alternatifs de performance est donnée dans le à la fin de ce communiqué de presse}

²_{Imputable principalement à la cession des actifs dédiés au marché du papier (juillet 2024) et à l’acquisition des activités Perlite et Diatomite (janvier 2025)}

³ _{La quote-part du résultat net des coentreprises contribue à la marge d’EBITDA ajusté du T2 2025 et du S1 2025 à raison de 0,6 et 0,6 point de pourcentage respectivement (2,9 pp au T2 2024, 4,4 pp au S1 2024)}

Perspectives

Dans un monde caractérisé par une hausse des incertitudes géopolitiques et macroéconomiques, le Groupe vise pour l’exercice 2025 un EBITDA ajusté compris entre 540 et 580 millions d'euros, assumant l'absence de dégradation importante de l’environnement macroéconomique actuel. Imerys estime que ses volumes de vente devraient redevenir positifs au second semestre 2025 par rapport à la même période de l'année précédente. Dans un contexte économique mondial de plus en plus imprévisible, le Groupe reste convaincu qu’il saura relever ces défis grâce à sa discipline, sa détermination et sa vision à long terme.

Point sur l’avancement du projet EMILI

L'étude de préfaisabilité (PFS) a confirmé la solidité des fondamentaux d'Emili, le projet d'exploitation du lithium mené par Imerys à Beauvoir (Allier, France).

• Un gisement de lithium de classe mondiale. Les campagnes de forage et les études géologiques et minières confirment que le gisement de Beauvoir dépasse largement les attentes initiales, tant en taille qu’en teneur en oxyde de lithium, avec des ressources présumées et indiquées atteignant 373 millions de tonnes à 1,0 % de teneur en oxyde de lithium (Li2O). Les campagnes de forage ont également révélé un cœur de gisement de 69 millions de tonnes à 1,22 % de Li2O, renforçant l’attrait économique du projet. Le gisement reste partiellement inexploré, ce qui laisse présager la découverte de ressources supplémentaires.
  Avec un tel volume de ressources, le projet pourrait s’inscrire dans un plan d’exploitation sur 50 ans, visant une production annuelle de 34 000 tonnes d’hydroxyde de lithium. Le gisement de Beauvoir se classe ainsi parmi les cinq plus grands gisements de roche dure identifiés à l’échelle mondiale. 
• Des procédés de production pleinement validés. Le développement des procédés et les tests technologiques ont été réalisés en mode pilote continu dans un laboratoire dédié. A ce jour, près d’une tonne d’hydroxyde de lithium pour batterie a ainsi déjà été produite.
• Maintien de l'objectif d'une production de lithium respectueuse de l'environnement et socialement responsable.
  • Imerys confirme que grâce au mix énergétique français et à des solutions techniques visant à maîtriser les émissions futures de CO2, Ia production de lithium dans le cadre du projet Emili générera environ deux fois moins de CO⁴₂ que la moyenne des exploitations de lithium en roche dure dans le monde. Il est également établi que la consommation d’eau du projet figurera parmi les plus basses à l’échelle mondiale⁵.
  • Fort du débat public achevé avec succès en 2024, Imerys renforce son engagement auprès des parties prenantes à l’échelle locale, régionale et nationale. Imerys s’alignera sur les normes fixées par l’IRMA (Initiative for Responsible Mining Assurance), les plus exigeantes en la matière, comme il s’y était engagé lors du lancement du projet Emili en 2022. 
  • À terme, le projet devrait permettre la création localement de 1 500 emplois directs et indirects et générer d’importants bénéfices économiques tant pour les communautés locales concernées que pour la France.
• Projection des coûts cash de production de lithium affinées, compétitivité du projet préservée.  Ceux-ci devraient être proches du bas de la fourchette de 7 à 9 €/kg précédemment annoncée. Ce coût estimé placerait le projet EMILI dans le deuxième quartile de la courbe mondiale des coûts. 
• L’étude de préfaisabilité a porté le coût de construction du projet à 1,8 milliard d’euros, principalement en raison de l’intégration de critères ESG plus stricts et de l’inflation. Il est désormais acquis que le projet est éligible à un crédit d'impôt pour investissement de 200 millions d'euros (C3IV). De plus, de nouvelles sources de réductions substantielles de cet investissement ont été identifiées grâce à des améliorations d'ingénierie supplémentaires, le recours à l'externalisation et l'octroi [potentiel] de subventions additionnelles.
• Un rendement attractif confirmé. Les prévisions de prix du lithium à long terme confirment la rentabilité attractive du projet et sont en ligne avec les objectifs de création de valeur du Groupe.
• La production commerciale est désormais prévue pour 2030. En raison de la longueur du débat public et de certaines contraintes en matière d’autorisations, le démarrage de la production commerciale est désormais attendu pour 2030.

Enfin, en tant que projet d’intérêt national majeur en France et projet stratégique en Europe au titre du Critical Raw Material Act, le projet Emili est éligible à des financements européens et son avancement pourrait bénéficier d'une instruction administrative accélérée.

Étapes suivantes

La procédure d’obtention des autorisations pour l’usine pilote est en cours, avec une échéance fixée à la fin du troisième trimestre 2025.

Compte tenu des conditions actuelles du marché du lithium et de l’ampleur des investissements nécessaires, Imerys a décidé de rechercher des partenaires pour l'accompagner dans le projet Emili.

⁴ Les émissions de CO2 du projet Emili sont estimées à 3,9 tCO2/tLHM pour les scopes 1 et 2. et autour de 10 tCO2/tLHM pour les Scopes 1, 2 et 3

⁵ Source: Minviro, Imerys


 

Commentaire des résultats

Chiffre d'affaires

Au second trimestre 2025, le chiffre d’affaires a atteint 886 millions d’euros, soit une baisse de 1,5 % par rapport à la même période de l’an passé et à périmètre et taux de change constants. Les volumes de ventes du Groupe ont enregistré un recul de 3,3 %, sous l’effet d’un ralentissement de l’activité économique, de taux d’intérêt élevés et des incertitudes causées par la fluctuation des politiques douanières américaines. La demande est restée faible en Europe, en particulier dans le secteur automobile. Les prix ont bien résisté.

Le chiffre d’affaires du premier semestre 2025 s’élevait à 1 757 millions d’euros, reflétant une croissance organique stable, la baisse des volumes de ventes (principalement en Europe) ayant été compensée par les hausses de prix dans toutes les zones géographiques. L’activité Graphite et Carbone a enregistré une forte croissance organique de 21 % en glissement annuel.

EBITDA ajusté
 

L’EBITDA ajusté pour les T1 et T2 2025 a été impacté par la diminution attendue de la contribution des coentreprises, et l’effet de périmètre reflétant la cession d’actifs servant le marché du papier, conclue en juillet 2024.

L’EBITDA ajusté au deuxième trimestre 2025 a atteint 154 millions d’euros, la contribution des coentreprises ayant diminué de 23 millions d’euros par rapport au T2 2024 et avec un effet de périmètre négatif de 18 millions d’euros. Les performances de nos activités sous-jacentes sont restées solides et cohérentes par rapport à l’année dernière.

⁶La quote-part du résultat net des coentreprises contribue à la marge d’EBITDA ajusté des S1 2024 et 2025 à raison de 4,4 et 0,6 point de pourcentage respectivement

Résultat courant net

Le résultat courant net, part du Groupe, a diminué de respectivement 42,6 % au deuxième trimestre, et de 52,3 % au premier semestre par rapport à l’an dernier. Ceci s’explique par la baisse du résultat opérationnel courant après impôt par rapport à l’année précédente, compte-tenu du changement de périmètre et de la baisse de la contribution des coentreprises.
 

Résultat net 

Le résultat net, part du Groupe ressort à 47 millions d’euros au deuxième trimestre 2025, déduction faite des autres produits et charges de -5 millions d’euros. 

Le résultat net, part du Groupe, se monte à 70 millions d’euros au premier semestre 2025, contre 142 millions d’euros l’année précédente, la baisse du résultat courant net ayant été en partie compensée par une diminution des autres produits et charges.
 

Cash-flow libre opérationnel courant net

Le cash-flow libre opérationnel courant net du premier semestre 2025 est de 40 millions d’euros. La baisse par rapport à l’exercice précédent s’explique notamment par un recul de la rentabilité et la diminution significative des dividendes provenant des coentreprises, partiellement compensés par un niveau moins élevé d'investissements
Sur l’ensemble de l’année, le cash-flow libre opérationnel courant net devrait bénéficier d’une amélioration du fonds de roulement opérationnel et d'une baisse des investissements. Ceux-ci, hors investissements stratégiques, devraient être inférieurs à 270 millions d’euros, contre 291 millions d’euros en 2024.

Structure financière

Au 30 juin 2025, la dette financière nette s’élevait à 1 410 millions d’euros. La hausse de 135 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2024 est principalement imputable aux 123 millions d’euros de dividendes versés en mai 2025.

Le ratio de dette financière nette sur EBITDA ajusté est de 2,5x, contre 1,9x à la fin de l’exercice précédent.

La solidité financière du Groupe s’illustre par les notes de crédit « Investment grade » confirmées par Standard and Poor’s (17 décembre 2024, BBB-, perspective stable) et Moody’s (11 avril 2025, Baa3, perspective stable).

^{7_{Sur la base de l’EBITDA ajusté des douze derniers mois}}

Performance par activité

Minéraux de performance

_{*Variation publiée}

Le chiffre d’affaires généré par l’activité Minéraux de Performance au premier semestre 2025 a atteint 1 056 millions d’euros, soit une croissance organique légèrement positive par rapport à l’année précédente, soutenue par une hausse des prix dans toutes les zones géographiques.

Le chiffre d’affaires de la zone Amériques a progressé de 1,3 % à périmètre et taux de change constants, atteignant 444 millions d’euros au S1 2025. Les volumes ont enregistré une légère baisse (-0,5 % par rapport au S1 2024), le secteur de la construction ayant pâti des taux d’intérêt élevés et de l’incertitude générale. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires a atteint 222 millions d’euros. La croissance organique était stable. Les hausses de prix ont atténué l’impact de la baisse des volumes.

Le chiffre d’affaires de la zone Europe, Moyen-Orient, Afrique et Asie-Pacifique affiche une légère baisse de 1,0 % à périmètre et taux de change constants au S1 2025, par rapport à l’an passé. Ceci s’explique notamment par une diminution de 1,9 % des volumes, traduisant la faiblesse de l’activité automobile et du secteur des peinture/revêtements, partiellement compensée par les résultats positifs du secteur de la filtration. Une tendance similaire a été observée au T2, le chiffre d’affaires baissant de 1,8 % à périmètre et taux de change constants.

L’EBITDA ajusté de l’activité Minéraux de Performance à périmètre et change constant s’est élevé à 186 millions d’euros au premier semestre 2025, en ligne par rapport au premier semestre 2024, grâce au levier opérationnel.

 

Solutions pour Réfractaires, Abrasifs et Construction 

_{*Variation publiée}

Le chiffre d’affaires généré par les Solutions pour Réfractaires, Abrasifs et Construction au premier semestre 2025 a atteint 580 millions d’euros, soit une baisse de 5 % par rapport à l’année précédente à périmètre et taux de change constants. Les ventes sur le marché des réfractaires ont notamment été pénalisées par la faiblesse de l’activité industrielle en Europe, la concurrence accrue de la Chine et, dans une moindre mesure, le ralentissement de l’activité industrielle aux États-Unis. Les marchés finaux de la construction ont bien résisté. Le deuxième trimestre a suivi une tendance similaire, sous l’effet des incertitudes accrues suscitées par la politique douanière américaine. Les prix ont bien tenu.

L’EBITDA ajusté a diminué en valeur absolue et en pourcentage du chiffre d'affaires, dans un contexte de baisse des volumes. L’écart positif entre les prix et les coûts ainsi que les mesures d'économies et des mesures ont contribué à limiter cet impact.

Solutions pour la Transition Énergétique 

L’activité Graphite et Carbone a enregistré un chiffre d’affaires de 123 millions d’euros au S1 2025, confirmant au T2 son bon début d’année. Cette croissance a été soutenue par la vigueur des marchés finaux, principalement ceux des véhicules électriques et des polymères conducteurs, ainsi que par des gains de parts de marché et des lancements de nouveaux produits. L’EBITDA ajusté s’est amélioré grâce à cette augmentation significative des volumes de vente.

The Quartz Corporation (coentreprise spécialisée dans les solutions de quartz de haute pureté, détenue à 50 % par Imerys) a généré un chiffre d’affaires de 82 millions d’euros (à 100 %), soit une baisse de 69,1 % par rapport au premier semestre exceptionnel de l’année dernière. La performance demeure pénalisée par les perturbations au sein de la chaîne de valeur du secteur de l’énergie solaire, avec des stocks toujours importants et ce, malgré une amélioration progressive de l’activité au T2. Le résultat net a chuté à 12 millions d’euros.
 

_{*Variation publiée}

_{**Se reporter au Document d’enregistrement universel 2024 d’Imerys pour la définition de l’EBITDA de TQC}

Webcast sur les résultats du premier semestre 2025 

Le communiqué de presse peut être consulté sur le site Internet du Groupe www.imerys.com. Le Groupe organisera un webcast en direct à 18 h 30 (CET) le 29 juillet 2025 pour présenter les résultats du premier semestre 2025, accessible depuis ce lien.

Calendrier financier

Ces dates provisoires sont données à titre indicatif. Les dates définitives seront mises à jour sur le site internet du Groupe https://www.imerys.com/finance.

Imerys est le leader mondial des spécialités minérales pour l’industrie avec un chiffre d’affaires de 3,6 milliards d’euros en 2024 et 12 400 salariés répartis dans 46 pays. Le Groupe offre des solutions à haute valeur ajoutée et fonctionnelles pour un grand nombre de secteurs et marchés en forte croissance, comme ceux des solutions pour la transition énergétique et de la construction durable, mais aussi celui des solutions naturelles pour les biens de consommation. Imerys s’appuie sur sa maîtrise des applications, ses connaissances technologiques et son expertise dans les sciences des matériaux pour proposer des solutions apportant des propriétés essentielles aux produits de ses clients et à leurs performances. Dans le cadre de son engagement à se développer de manière responsable, Imerys propose des produits et procédés respectueux de l’environnement en plus d’accompagner ses clients dans leurs efforts de décarbonation.

Imerys est coté sur Euronext Paris (France) sous le code NK.PA.

Des informations plus complètes sur Imerys peuvent être obtenues sur son site internet (www.imerys.com), rubrique Information Règlementée, notamment dans son Document d’Enregistrement Universel déposé́ auprès de l’Autorité́ des marchés financiers le 26 mars 2024 sous le numéro D.24-0183 (également disponible sur le site internet de l’Autorité́ des marchés financiers, www.amf-france.org). Imerys attire l’attention des investisseurs sur le chapitre 2 « Facteurs de risques et Contrôle Interne » du Document d’Enregistrement Universel.

Avertissement : Le présent document contient des prévisions et des informations prospectives. Les investisseurs sont alertés sur le fait que ces prévisions et informations prospectives sont soumises à de nombreux risques et incertitudes difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle d’Imerys, qui peuvent impliquer que les résultats et développements effectivement réalisés diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés ou induits.

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